Акция замещения

Павел БОЧАРОВ

Основным детерминантом поведения американских акций на прошлой неделе стало размещение правительством США 5- и 10-летних долговых обязательств общим объемом 60 млрд долларов.

Данная акция предназначалась для финансирования невиданного дефицита бюджета этой страны. Началась она во вторник несколько обескураживающе. Инвесторы не обнаружили особого сострадания к нужде властей «перехватить» или перезанять до лучших времен, в результате чего доходность при размещении первых 24 млрд займа взлетела до 4,40 процента годовых. Игроки в акции справедливо подсчитали, что подобный поворот событий сулит предприятиям повышением расходов на обслуживание заимствований, что в целом не способствует выходу экономики из затянувшейся стагнации.

В результате во вторник Dow Jones «спланировал» вплотную к критической отметке в 9000 пунктов, упав за день на 1,6 процента.

Однако в среду и четверг оставшиеся 36 млрд долларов эмиссии удалось «всучить» кредиторам под более низкие проценты (4,27 и 4,21 соответственно), что взбодрило акции, входящие в расчет индекса Dow Jones. Также улучшению ситуации с ценами на акции 30 крупнейших предприятий США способствовали макроэкономические отчеты правительства, которые все же свидетельствуют, скорее, о росте экономики, чем о ее сокращении. Так, стало известно, что производительность труда растет второй квартал подряд, а безработица в течение трех недель не растет.

В силу этих обстоятельств во второй половине недели Dow наверстал упущенное в ее начале и вырос по итогам пяти торговых сессий на 4,1 процента. В пятницу самый цитируемый мировой фондовый индекс закрылся на отметке 9191 пункта. И если для Dow неделя оказалась не самой плохой, то технологический Nasdaq лишился за неделю 4,2 процента, что стало крупнейшим недельным падением с января этого года. Такое положение вещей было обусловлено целым рядом разочаровывающих отчетов и прогнозов от компаний этого сектора.

На этой неделе инвесторы будут внимательно следить за тем, какими окажутся цифры промышленного производства, потребительской уверенности и индекса потребительских цен, а именно, свидетельствует ли их динамика о пресловутом росте экономики.

Eesti Telekom не мог вырасти

На Таллиннской бирже неделя выдалась спокойной, обороты торгов были невысокими. По ее итогам сводный индекс Talse вырос на 1,7 процента — до 271,6 пункта. Все лидирующие акции, кроме Eesti Telekom, подорожали на 1-2 процента. Цена же на акции нашего представителя сектора high-tech по итогам недели осталась неизменной. Было бы странно, если бы в условиях падения акций отрасли высоких технологий по всему миру ценные бумаги Eesti Telekom выросли.