«Проблема 2003»

Внешний долг у России есть, а угрозы ее экономике от этого нет

Марина ШАКИНА,
политический обозреватель

«Проблема 2003 года» была одной из самых обсуждаемых тем российской экономической политики вплоть до последнего времени. Задолго до наступления рокового года российские политики ломали голову: как стране в 2003 году выплатить 17 миллиардов долларов на погашение и обслуживание ранее взятых иностранных займов.

Однако недавно премьер-министр России Михаил Касьянов констатировал, что состояние внешнего долга России «не представляет угрозы ее экономике». За три года — с 2000-го по 2003-й — размер внешнего долга России сократился со 158,4 миллиарда долларов до 123,5. В 2000 году он был равен 100 процентам ВВП, а сегодня сжался до 40 процентов. «Это ниже, чем показатели, которые являются нормальными в странах Евросоюза», — с удовлетворением отметил Касьянов.

Такое положение дел — результат целенаправленных усилий правительства и президента, которые, естественно, были в курсе тревог политической элиты и всего российского общества по поводу «проблемы 2003 года». Руководство страны разделяло эти тревоги и ломало голову над тем, как сгладить пики этих выплат вплоть до того, что кое-какие задолженности перед международными финансовыми организациями погасило раньше календарного срока.

Надо сказать, что в данном случае и обстоятельства сложились в пользу России — в течение трех последних лет сохраняется исключительно благоприятная ценовая конъюнктура на мировом рынке нефти, которая, как известно, является основным экспортным товаром России. А кроме того, после финансового кризиса, поразившего российскую экономику в августе 1998 года, страна восстановилась в обнадеживающе короткий срок и уже в 2000 году показала экономический рост и профицит бюджета. В течение последующих лет российская экономика продолжала расти, профицит бюджета увеличивался, а новые внешние заимствования правительство не делало.

А вспомним, сколько эмоций в январе 2001 года за границей вызвало заявление президента Путина о том, что Россия может притормозить выплаты по внешним долгам, если они будут вредить внутриполитической стабильности. Объясняться с российским президентом срочно прибыл Герхардт Шредер, канцлер Германии — главной страны-кредитора России. Однако страшного не произошло — выплаты в 2001-2002 годах следовали по графику.

Россия настолько безукоризненно расплачивалась по внешним займам, что внутри страны стали раздаваться голоса сомневающихся — а надо ли каждый раз изымать деньги из тощего бюджета, отрывая их у и без того нищего населения и задыхающейся экономики для того, чтобы отдать богатому «дяде»? Но и руководство, и корпорация экономистов отвечали: это не только необходимо, но и выгодно самой России. Финансовая обязательность повышает авторитет России в мире, укрепляет ее позиции на мировых рынках, способствует повышению ее инвестиционного рейтинга, а это рано или поздно положительно скажется и на развитии ее экономики.

К 2003 году ситуация с внешним долгом изменилась настолько, что премьер-министр Касьянов заявил о намерении правительства в ближайшее время отказаться от бюджета, ориентированного на долговые выплаты. Профицит — не самоцель, провозгласил глава правительства. Настал момент делать долговую политику России более гибкой, управлять долгом — действенным экономическим инструментом — более эффективно.

Смысл нового подхода правительства в том, что, во-первых, дальнейший экономический рост в России невозможен без заимствований, а во-вторых, в том, чтобы постепенно снижать объемы внешних займов в пользу внутренних, дабы удешевить обслуживание долга и сгладить пик платежей, следующих в 2005-2008 годах.

Занимать на Западе сегодня России невыгодно — слишком дорого. Страна пока не может претендовать на дешевые внешние займы, так как не имеет кредитного рейтинга — ожидается, что его Россия получит в 2005 году. С 2006 года, когда рейтинг России потеряет приставку «рискованный», Министерство финансов России предлагает перейти к более агрессивной политике заимствований — и на западной, и на внутренней площадках.

Внутренний государственный долг сегодня в пять раз меньше внешнего. И внутренний рынок заимствований, полагают специалисты, предлагает больше выгодных возможностей, чем международный. В ближайшие два года он по прогнозу правительства должен вырасти в полтора раза — с нынешних 21,4 миллиарда долларов до 34,4 миллиарда. Именно из внутренних источников правительство намеревается рефинансировать внешний долг, хотя следует оговориться — профицит бюджета в небольшой мере по-прежнему будет участвовать в этом процессе.

Министерство финансов, предвосхищая возможные опасения, заявляет, что будет привлекать деньги с внутреннего рынка осторожно, в тех объемах, которые не повлекут за собой дестабилизацию процентных ставок. Цель затеянных нововведений — оптимизация структуры государственного долга.

В 2004 году выпуск государственных ценных бумаг составит около 9 миллиардов долларов против 6 в текущем году, причем срок погашения этих бумаг будет увеличиваться. Сегодня на внутреннем рынке доминируют бумаги со средним сроком погашения 2 года. Другая идея правительства, цель которой оживление и развитие российского фондового рынка, состоит в том, чтобы законодательно ограничить долю госбумаг одного выпуска, которой может владеть один покупатель. Речь идет о лимите в 30-35 процентов.

В текущем году Министерство финансов России надеется окончательно урегулировать долг бывшего Советского Союза — осталось всего 7 стран, с которыми пока не удалось договориться. Когда правительство закроет тему советских долгов, живее пойдет процесс конверсии российских долгов в инвестиции. Эту идею Москва уже «обкатала» в Парижском клубе кредиторов — западные партнеры согласились 10 процентов советского долга обратить в инвестиции.