"Молодежь Эстонии" | 12.11.07 | Обратно
Доллар все падает, а рубль растет
Олег МИТЯЕВ,
экономический обозреватель «РИА Новости»
Фото Руслана Кривобока |
Федеральная резервная система (ФРС) США 31 октября второй раз за последние два месяца понизила процентную ставку по кредитам — на 0,25%, до 4,5%. Сразу после этого курс доллара упал до исторического минимума относительно единой европейской валюты с момента ее введения в 1999 году — 1,45 доллара за 1 евро.
Одновременно нефть в США подорожала до абсолютного рекорда, с тех пор как ею начали торговать на бирже в 1983 году, — до 94,74 доллара за баррель. В условиях усиливающейся нестабильности на мировых рынках одним из наиболее надежных инструментов для инвесторов становится рубль.
Предыдущее снижение ставки ФРС США — впервые за последние четыре года — произвела 18 сентября, причем сразу на 0,5%. Но Федеральному резерву пришлось продолжить снижение стоимости денег у себя в стране. Чтобы предотвратить финансовый кризис и замедление экономики, которые могут произойти в результате уже случившегося кризиса ипотеки в США, надо делать кредиты еще более доступными. Но, с другой стороны, повторное урезание процентов в США еще больше снизило привлекательность вложений в американскую валюту и стало прямым сигналом валютным спекулянтам к продажам доллара.
Обесценивание доллара по отношению почти ко всем основным мировым валютам по идее делает, товары, номинированные в американской валюте, более доступными для иностранцев. Но это не относится к нефтяным контрактам. В условиях растущего мирового спроса на нефть, неспособности нефтедобывающих стран резко увеличить поставки и растущей политической напряженности вокруг стран Персидского залива продавцы «черного золота» не намерены мириться со снижением своих сверхдоходов из-за падения доллара и повышают цены на нефть, по традиции выраженные в американской валюте. К тому же срочные нефтяные контракты давно стали финансовым инструментом, при помощи которого инвесторы «спасаются» в случае ослабления доллара.
Еще одной «спасительной гаванью» для инвесторов в условиях нынешнего шторма на мировых рынках становятся рублевые вложения. На 1 ноября официальный курс российской валюты составил 24,67 рубля за 1 доллар. Так дорого она не стоила более 8 лет — с августа 1999 года. И это, судя по всему, не предел.
Рубль укрепляется к доллару, с одной стороны, благодаря ослаблению американской валюты на мировом рынке, а с другой — за счет нефтедолларов, льющихся в Россию. Понятно, что при текущих ценах на нефть приток экспортных доходов будет значительным: положительное сальдо внешней торговли России, по прогнозам, в этом году составит 9% ВВП. Объем всех внешних российских заимствований, в свою очередь, сейчас составляет 31% ВВП, что сравнительно мало по мировым меркам. Обе эти цифры являются залогом стабильности рубля.
Ситуация на глобальных кредитных рынках тоже, скорее всего, будет складываться в пользу рубля. Крупные российские банки благодаря хорошим макроэкономическим показателям России смогут по-прежнему привлекать долгосрочные кредиты на западных финансовых рынках, чтобы удовлетворить потребности растущих российских компаний. Таким образом, спрос на внутренние кредиты сыграет в пользу рубля.
Что же касается более долгосрочного прогноза (после 2008 года), то здесь многое, если не все, будет зависеть от ситуации в США. Нельзя исключать сценария, при котором сверхвысокие цены на энергоносители вкупе с финансовым кризисом (если его не удастся предотвратить) приведут к замедлению американской, а вместе с ней и мировой экономики. В этом случае цены на нефть через некоторое время пойдут вниз, и приток нефтедолларов, который остается главным залогом благополучия российских финансов, резко сократится. Одновременно возрастет и стоимость внешних заимствований.
Впрочем, действия американских властей по оживлению своей экономики могут предотвратить подобный поворот событий. Так, свежие данные показывают, что рост ВВП США ускорился в третьем квартале этого года до 3,9%, чего не было уже почти два года. Из этого следует, что россиянам, скорее всего, еще долго предстоит жить в условиях сверхдоходов от нефти, дешевого доллара и крепкого по отношению к нему — но только не к инфляции — рубля. Непрекращающийся приток новых денег в экономику будет подталкивать внутрироссийские цены вверх.
|