"Молодежь Эстонии" | 18.10.07 | Обратно

Российский рынок привлекает

Евгения ГОРСКИ

Аналитики Hansapank считают самыми перспективыми на ближайшие месяцы инвестиционные рынки России и Восточной Европы. Фото Николая ШАРУБИНА

На ближайшие несколько месяцев самый большой потенциал роста у российского рынка акций — утверждают финансовые аналитики.

В последние несколько лет, когда большинство «сознательного» и платежеспособного населения уже успело освоить жилищный кредит, присоединиться ко второй и третьей ступеням накопительной пенсии и «школьным» фондам, многие начали искать варианты разумного вложения «лишних» денег.

Тем, кто рассматривает различные инвестиционные возможности, финансовые аналитики Hansapank предлагают обратить внимание на несколько факторов. Во-первых, рост мировой экономики, по-видимому, уже достиг своего максимума. Во-вторых, быстрый рост краткосрочных интрессов по европейским облигациям, очевидно, близится к концу.

И, наконец, рынок акций. Хотя сейчас он переживает не лучшие времена, его поддерживают несколько фундаментальных факторов. Рост интрессов, конечно, может внести временные корректировки, но продолжающийся рост экономики при благоприятном уровне цен на акции не позволит возникнуть длительной тенденции к спаду. Словом, не все так плохо.

Стабильная Европа

Экономический рост последних месяцев оказался меньшим, чем ожидалось, а значит долгосрочные прогнозы нуждаются в постоянной коррекции, отмечает финансовый аналитик Hansapank Кристьян Тамла.

Так, в июне экономика США выросла на 2,1 процента, и в июне следующего года ее рост прогнозировался на уровне 2,8 процента. В сентябре же рост составил 2 процента, поэтому на сентябрь 2008 года прогноз был уже менее оптимистичным – 2,4 процента.

Прогнозы в отношении России идут по возрастающей, хотя в цифровом выражении экономический рост будущего года будет несколько скромнее: при нынешних 6,6 процента в июне и 7,4 в сентябре – соответственно 6,3 и 6,8 процента через год. То же для стран Центральной и Восточной Европы: сейчас у них было 6,1 и 6,7 процента, а через год ожидают 5,8 и 6,1 процента.

Стабильными остаются годовые прогнозы для Европы – 2,3 процента. Но пик роста в Европе прошел. Евро укрепился, и импортные товары в еврозоне дешевле, чем местные, что негативно влияет на европейскую экономику.

Словом, неуверенность в части глобального экономического роста сохраняется, отмечает Кристьян Тамла.

Неуверенность остается

Американский ипотечный кризис вызвал панику на мировых рынках ценных бумаг, но в конце третьего квартала акции поднялись на новый рекордный уровень. В исторической перспективе цены на акционерном рынке сохранятся на благоприятном уровне. Но неуверенность и нестабильность на рынке сохраняются, и прогноз прибыли на третий квартал — низкий.

Временное понижение центробанком США интрессов создало благоприятную среду для рискованного имущества, поэтому американские фонды теряют привлекательность в глазах инвесторов.

Аналитики ждут, какое влияние окажет кризис ипотечного рынка на финансовый сектор, и здесь важно обратить внимание на два момента: как долго он еще продлится и какую часть прибыли давал этот сектор.

11 процентов

Рынок России и Восточной Европы аналитики считают «растуще-неизвестно-стабильно ли». Иными словами: хотелось бы быть уверенными в стабильном росте.

Российский рынок аналитики называют одним из самых обособленных, но отмечают, что воздействие на него политически неясной ситуации уменьшилось.

И все же иностранные инвесторы сократили долю России в своих портфелях. На подходе не видно новых значительных размещений, что могли бы сократить ликвидность российских инвесторов. Поэтому цены на акции одни из самых низких: в течение последних 12 месяцев коэффициент прибыли составил 10,7, в то время как на развивающихся рынках — в среднем 13,3. Прогноз прибыли на 2008 год не слишком высокий, учитывая хорошие результаты второго квартала и высокие цены на сырье, — 11 процентов роста.

Прибыли и экономический рост в странах Восточной Европы по-прежнему высоки, акции стоят довольно дорого. По прогнозам, нынче рост прибыли составит 11 процентов и в 2008 году — 6 процентов, что аналитики считают излишне пессимистичным. На сегодня это один из самых сильных рынков – отмечают аналитики Hansapank.