Финансовый кризис в России: причины и последствия

Причины кризиса

Приведу некоторые данные. Внешний долг России в 1991 году составил 80 млрд. долларов. К началу 1998 г. он достиг 140 млрд. долларов. Пока Россия платит только проценты по основному долгу, т.к. достигнута договоренность с Лондонским клубом о реструктуризации долгов. Но даже в этом случае на обслуживание внешнего долга требуется направлять около 30 процентов расходной части бюджета. В своей недавней речи в Государственной думе Сергей Кириенко заявил, что к 2003 году это обслуживание будет обходиться уже в 70 процентов бюджетных расходов.

Но кроме внешнего долга нарастает и внутренний долг. В середине девяностых годов российское правительство начало крупномасштабную игру в финансовую пирамиду. Для покрытия бюджетного дефицита и снижения инфляции выпускались государственные обязательства под высокие проценты, которые в основном скупались российскими коммерческими банками. За счет выпуска государственных обязательств удалось в 1994-1997 годах привлечь в бюджет 87,2 млрд. рублей (18,6 млрд. долларов). Соответственно увеличился и внутренний государственный долг. Но если в 1993 году из 100 рублей прироста госдолга в бюджет шли 74 рубля, то в 1997 году - только 15 рублей. За пять месяцев 1998 года с рынка ГКО в бюджет не было получено ни рубля. Все идет на погашение процентов. И если суммировать к внутреннему государственному долгу внешний, то, по данным российской Счетной палаты, в 1998 г. 45,4 процента от доходов федерального бюджета должно пойти на обслуживание госдолга.

Жить в долг не чисто российская монополия. Дефицит федерального бюджета и его покрытие за счет государственных обязательств привычно и для США. Но это страна с мощной экономикой и отлаженной налоговой системой. Хотя и здесь признают опасность обвала долгового карниза и принимают меры к переходу к бездефицитному бюджету. Россия пока кормит своих кредиторов в основном обещаниями. Имеются, правда, и богатейшие природные ресурсы. По проведенной Российской академией наук оценке национального богатства страны (природные ресурсы в нем составляют 80-85 процентов) его суммарная величина достигает 340-380 трлн. долларов, что в расчете на душу населения в 2 раза больше, чем в США, в 6 раз больше, чем в ФРГ, и в 22 раза больше, чем в Японии. Но эти богатства надо уметь извлечь и эффективно использовать. А здесь различия далеко не в пользу России.

Продажа природных богатств, сырья и малопереработанных материалов дает в настоящее время России до 2/3 валютных поступлений. Природные ресурсы продаются по ценам гораздо более низким, чем готовая продукция. Но в 70-х годах на мировых рынках была относительно благоприятная конъюнктура на энергоресурсы и сырье. Мировая цена нефти держалась на уровне около 30 долларов за баррель. Продавая на мировых рынках нефть, Советский Союз покупал технологическое оборудование и продовольствие. Но с 1980-го по 1985 год цена сырой нефти упала с 30 до 15 долларов за баррель. Поток нефтедолларов сократился вдвое, а расходы росли, что опять же являлось одной из главных причин развала Советского Союза.

Для России в 90-х годах ситуация на мировом рынке энергоресурсов и сырья складывалась относительно благоприятно. Цены на сырую нефть держались где-то на уровне 18-20 долларов за баррель, а во время войны с Ираком в 1992 году поднялись даже до 25-28 долларов за баррель. К 1997 году она снизилась, но все же была на уровне 17 долларов за баррель. Были также сняты ограничения с экспорта энергоресурсов и других видов сырья. Поэтому положительное сальдо внешней торговли России в последние годы было положительным (в 1995 г. - 20,8 млрд. долларов, в 1996 - 23,1 млрд. долларов, в 1997 - 17,3 млрд. долларов), что позволяло в определенной мере пополнять валютные запасы страны.

Положение резко изменилось в начале 1998 года. Мировая цена на сырую нефть упала до 10-11 долларов за баррель. Этому способствовал разразившийся финансовый кризис в Юго-Восточной Азии, сокративший спрос на нефть, а также возросшее предложение в результате увеличения добычи и экспорта нефти во многих странах мира. Для России обвальное падение цен на нефть в ситуации резко возросшего государственного долга являлось непосредственной причиной начала финансового кризиса. За короткое время нефтяные компании и бюджет потеряли около 1 млрд. долларов. Сорвался и аукцион по продаже 75 процентов акций государственной нефтяной компании "Роснефть", которые должны были дать российскому бюджету около 2,5 млрд. долларов. Кризис на мировом нефтяном рынке стал непосредственной причиной очередного витка финансового кризиса в России (за последние семь месяцев их было три). Последний самый серьезный. За короткий период акции нефтяных и других крупнейших энергетических компаний, включая "Газпром" и "ЕЭС России" упали на 30-40 процентов. Только за один день "черной среды" 27 мая курс российских акций понизился на 11 процентов. Финансовые потери составили около 15 млрд. долларов. Резко ухудшилось положение на рынке государственных облигаций, началось бегство от рубля. Страна стала перед самым серьезным финансово-экономическим, а как следствие, и социально-политическим кризисом.

Чрезвычайные меры и реалии

Вроде бы все стало на свое место. Атака неведомых внешних и внутренних спекулянтов (а разобраться с ними грозился Борис Ельцин), играющих на понижение рубля и российских акций, отбита. Но главная причина финансового кризиса: громадный дисбаланс государственных доходов и расходов при низкой эффективности экономики сохранилась. Чрезвычайные меры в определенной мере коснулись и российского бюджета. Было объявлено о сокращении в 1998 году государственных расходов на 40 млрд. рублей. Обещано с помощью жестких мер к неплательщикам увеличить собираемость налогов до конца этого года от 10 до 14 млрд. рублей. Но как быть с социальной сферой, бастующими шахтерами и учителями? И можно ли взять больше налогов в бюджет от главных плательщиков - производителей нефти, газа, металлов и т.д. - в условиях падения мировых цен и крайне тяжелого финансового положения этих отраслей. Износ оборудования в нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей отраслях составляет от 60 до 80 процентов, общая потребность в инвестициях в топливно-энергетическом комплексе России составляет 35 млрд. долларов, а ежегодный доход - 1,7 млрд. долларов.

Где взять инвестиции?

Внутренние источники? По западным данным, валютные - золотые запасы Центробанка России, составляли в октябре 1997 года 23 млрд. долларов, а на начало июня 1998 г. сократились до 14 млрд. долларов.

Кредиты российских коммерческих банков? Но какое промышленное или сельскохозяйственное предприятие в России может брать кредиты при ставке рефинансирования в 60 процентов, что означает с учетом рисков банковский процент под 100-150 годовых? Да и зарабатывают российские коммерческие банки прежде всего кредитованием под ростовщические проценты своего государства для тех же целей - покрытия бюджетного дефицита.

Прямые и портфельные инвестиции иностранных банков и компаний? За весь 1997 год они составили в российскую экономику соответственно 6,2 и 18,2 млрд. долларов. Но портфельные в значительной части утекли во время финансового кризиса в мае этого года. Иностранные инвестиции могли бы вырасти по меньшей мере на порядок - достаточно сравнить их уровень в России и Китае. Россия - богатейшая страна по природным ресурсам в мире. А наличие природных ресурсов, учитывая их растущую ограниченность, станет одним из главных факторов экономического роста и прибыльности в XXI веке.

В чем же дело? Главным ограничителем для направления иностранных инвестиций в российскую экономику является их слабая правовая защищенность в условиях политической нестабильности и криминализации почти всех сфер деятельности. По оценке российских и иностранных экспертов, теневая экономика России охватывает 40-50 процентов валового внутреннего продукта (это и уход от налогов, и плата различным криминальным "крышам", и взятки чиновникам). И как идти иностранному капиталу в Россию, когда свой отечественный ежегодно увозится за рубеж подальше от риска и налоговых служб в сумме около 20 млрд. долларов в год?

Финансовый кризис в России вызвал глубокую озабоченность во всем мире. Она вызвана не только опасениями за судьбу своих капиталов и кредитов. Главное - опасность финансового краха и развала крупнейшей ядерной державы. Поэтому ведущие страны обещали политическую и финансовую поддержку современному руководству России. Очередные долларовые инъекции поступают по линии МВФ. Но они помогут лишь смягчить имеющийся бюджетный дефицит. Главные источники и резервы экономического роста и финансового оздоровления находятся в самой России. Вывоз теневого капитала из России намного превосходит получаемые с Запада кредиты. Только контрабандисты спирта выкачивают из России за год значительно больше, чем она получает по кредитам МВФ. Как справедливо заметил Евгений Примаков, это Россия кредитует весь мир. И чтобы решить бюджетные и инвестиционные проблемы в России, необходимо иметь не только рыночную среду, но и власть, способную установить цивилизованный порядок. Как показывает исторический опыт, это одна из самых сложных и трудно решаемых задач в столь большой и богатой стране. Но в то же время Россия не раз выходила окрепшей из самых сложных испытаний. Надеемся, что и на этом этапе своего развития. В стабильной и процветающей России заинтересованы все страны, включая Эстонию.

М.Бронштейн