Деньги любят счет. Банковский

- считает известный экономист Рейн Отсасон

- Рейн Аугустович, говорят, эстонскую крону "продержат" до выборов, а потом у нас случится то, что произошло с российским рублем.

- У России был огромный внутренний долг. Благодаря девальвации он уменьшен раза в три. Мера - грабительская. У нас же нет внутренней задолженности. Думаю, для девальвации кроны нет объективных причин. Но всегда найдутся люди, которые заинтересованы в разговорах о девальвации. Во-первых, те, кто желает заработать себе какие-то политические очки: тема-то интересная. Во-вторых, финансовые группы, которые напрямую заинтересованы в девальвации. А третья группа "говорунов", скажу мягко, - недальновидные люди. Финансисты, которые выступают за девальвацию - и это надо четко понимать, - нередко не заботятся об интересах страны. Это же справедливо и в отношении тех политиков, которые лоббируют интересы именно финансовых группировок. Не думаю, что мы столкнемся с такой ситуацией, когда все депутаты поголовно будут отстаивать интересы банка Х, ибо на карту в таком случае ставится собственное политическое будущее.

- Вы неоднократно говорили, что у нас нет инфляции. Тем не менее стоимость потребительской корзины многократно выросла.

- Я считаю, что у нас действительно нет инфляции, ведь курс валюты стабилен. Часто можно слышать пример с буханкой хлеба, которая стоила шесть лет назад примерно одну крону. Здесь мы имеем дело не с инфляцией, а с коррекцией, которая обусловлена тем, что цены просто еще не дошли до мирового уровня.

- Вы хотите сказать, что удорожание потребительской корзины не является инфляцией?

- Да. Хотя многие считают иначе. Я бы назвал инфляцией уменьшение стоимости кроны по отношению к другим валютам. Понимаете, Эстония не может быть таким своеобразным островком дешевизны - происходит постепенное выравнивание. Будем объективны: дорожают не только потребительские товары. Никто бы не поверил еще несколько лет назад, что средняя заработная плата у нас будет триста долларов.

- Крона обеспечивается золото-валютными запасами Банка Эстонии. Следовательно, выравнивание цен неизбежно приведет к тому, что валютные поступления уменьшатся. И следущее звено цепи - обесценивание кроны.

- Обеспечение национальной валюты не надо связывать с изменением цен. Я бы сказал, что у нас крона имеет "абсолютное покрытие". Этим и объясняется ее стабильность. В Европе, пожалуй, только норвежцы могут похвастаться тем же. Если бы у нас был несбалансированный бюджет, мы подорвали бы валютную систему.

- Крона, как известно, жестко "привязана" к немецкой марке - так по закону. Что будет с нашей национальной валютой при введении "евро"?

- При введении "евро" эстонская крона будет просто по определенному коэффициенту пересчитана. Исходя из перерасчета немецкой марки. Переход к "евро" не требует девальвации. Для Эстонии, полагаю, это скажется положительно. В том смысле, что зависимость от экономики Германии имеет ряд недостатков.

- А не получится ли так, что перед переходом к "евро" немцы - дабы защитить рынок - обесценят марку? И тогда девальвация эстонской кроны неизбежна.

- Банк Эстонии, думаю, учитывает это обстоятельство. Тогда все будет зависеть от воли нашего парламента: изменить соотношение кроны к немецкой марке может только он. Однако здесь мы вступаем в область догадок. Сейчас, между прочим, наблюдается другая картина: есть тенденция повышения курса немецкой марки по отношению к доллару, а что будет, скажем, через полгода - неизвестно. С самого начала денежной реформы доверие к кроне возрастало постепенно. Безответственные заявления о девальвации лишь подстегивают людей снимать деньги с вкладов или же переводить кроновые депозиты в валютные. Подчеркну, досужие разговоры могут обернуться очень неприятными последствиями.

- Как сейчас обстоят дела в банковском секторе?

- Думаю, наша банковсая система стала намного надежнее.

- ?

- Банк Эстонии занял достаточно жесткую позицию по отношению к коммерческим банкам. И меры, которые он принял, как мне кажется, в дальнейшем обезопасят вкладчиков. К сожалению, и с этим уже ничего не поделаешь, пострадают клиенты ЭВЭА банка.

- Только одного банка?

- Да. Forekspank будет продолжать работать. Что же касается ЭВЭА - они инвестировали в российские ценные бумаги. После известных событий 17 августа эти активы потеряли значительную часть своей цены, а следовательно, уменьшился капитал банка. В какой-то мере - досадная ошибка, которая стала роковой. Но в целом банковская система - сильная.

- Вы не думаете, что даже столь оптимистичные заявления не восстановят у населения доверия к кредитно-финансовым учреждениям? После краха ряда известных банков, как говорил Ленин, - что желтый черт, что синий...

- Давайте уточним. "Кризис доверия" - это все-таки слишком сильно сказано. Конечно, недоверие есть. Но ведь Банк Эстонии провел колоссальную работу. И очень симпатично и символично, что уже упомянутый мной Forekspank продолжает работать. Мы все - и рядовые вкладчики, и банки - получили хороший урок: я имею в виду игру на бирже. Чтобы там зарабатывать, надо быть действительно очень хорошим специалистом.

- А лучше - "инсайдером", который располагает внутренней информацией.

- Точно. Роль "инсайдеров" зачастую решающая: одно дело знать наверняка и совсем другое - ловить удачу, исходя из индексов и трендов. Слишком велик риск.

- И куда же сегодня выгодно инвестировать?

- Мне кажется, держать деньги на депозите - наименее рисковано и наиболее выгодно.

- Вы так говорите, потому что являетесь президентом коммерческого банка?

- Отнюдь. Но, добавлю, необходимо уметь анализировать показатели различных банков. Такие, как, например, доля кредитного портфеля по отношению к объему баланса, соотношение собственного капитала и активов - оно, кстати, у малых банков выше. Можно смело сказать, если банк имеет ценные бумаги, надо смотреть, во что именно были сделаны инвестиции.

- Негативный опыт инвестирования в российские акции мы уже имеем. Но как можно узнать, во что, как вы сказали, сделаны инвестиции?

- Как человек может это узнать? К сожалению, никак. Некоторые банки опубликовали свои данные - но вот насколько они объективны?

- Есть ли, на ваш взгляд, зависимость экономики Эстонии от экономики России?

- Безусловно есть. Слава Богу, что она меньше, чем у других стран. Все равно она дает о себе знать. И с каждой неделей мы это чувствуем сильнее и сильнее. Сразу после 17 августа царили такие ура-патриотические настроения: кризис, дескать, на нас не сказался. Зато теперь наступило отрезвление. Надеюсь, что экспорт эстонских продуктов в Россию восстановится - и мы не потеряем этот рынок.

- Значит ли ваш ответ, что и у нас произойдут "великие потрясения"?

- Нет. Три основные причины российского кризиса: неудачная приватизация, которая не дала ожидаемых поступлений в казну; высокодоходные отрасли отданы на откуп финансово-промышленных групп, которые стали настолько сильными, что с них невозможно собрать налоги; нереальный бюджет - законодательная власть именно через бюджет душит исполнительную. У нас приватизация, при всех минусах, проведена лучше, у нас все партии и правительство едины в оценке необходимости сбалансированного бюджета, у нас, наконец, нет такого внутреннего долга.

Сергей КОНЯХОВ.