Обратно

Спекулянт - это звучит гордо

Что касается сегодняшней, сильно изменившейся реальности, с моральной стороной денежных вопросов столкнулись, вероятно, все. В наше время считается возможным совмещать понятия «честный бизнес» и «большие деньги», хотя речь здесь пойдет несколько о других вещах. Заметим лишь, что в ином - мирном - контексте слово «спекуляция» означает «использование сложившейся ситуации для извлечения выгоды».

Как мы подчеркивали ранее, инвестором можно назвать любого человека, имеющего сбережения и стремящегося разместить их с минимальным риском и максимальной доходностью. Как никто иной, такой человек заинтересован в выгоде, но также его волнует вопрос потери своих кровно заработанных. Рассматривая в этом цикле статей способы инвестирования по степени возрастания риска, мы подошли к следующему, по моему скромному мнению, способу инвестирования свободных денежных средств. К счастью или к сожалению, но этот способ подходит только тем, кто готов рискнуть частью своих денег для получения большого дохода в относительно короткие сроки. Кроме этого, необходимо обладать определенными знаниями и, желательно, опытом. Но самое главное, нужно обладать прагматичным отношением к жизни и не жадничать. Мы говорили о депозитах, форвардах и опционах, подразумевая, что все эти инструменты могут быть использованы для вложения денежных средств как с целью получить доход, так и не понести убыток от колебания валютных курсов. Но что мы можем заработать, имея свободных 100 000 крон и купив 5000 долларов по 17,00 кроны, а продав их через полгода по 18,00? Наш доход составит 5 000 крон, ни больше ни меньше. А что если пойти иным путем и заключить с банком форвардную сделку, используя приобретенные по 17,00 кроны 5 000 долларов в качестве залогового депозита, требуемого банком? При 10-процентном страховом депозите с такой суммой мы сможем заключить сделку на приобретение не 5 000, а 50 000 долларов по той же существующей рыночной цене 17,00 кроны. И через полгода, если события будут развиваться в вашу пользу, то есть курс доллара вырастет до 18,00 кроны, вы станете обладателем уже не 5 000 крон, а 50 000 крон дохода. Через полгода вам необходимо будет только извлечь доход, заключив с банком противоположную сделку спот на ту же дату валютирования с тем, чтобы, не имея реального кронового покрытия для покупки 50 000 долларов (вы же не миллионер), быть в состоянии выполнить свои обязательства по форвардной сделке. Ваша доходность выросла в 10 раз. Впечатляет?

Новая индустрия

Все это выглядит очень заманчиво. Недаром такая возможность - используя форвардные сделки, не только страховать свой валютный риск, но и извлекать выгоду из ситуации на валютном рынке, - дала толчок к возникновению и бурному росту в 90-х годах целой финансовой индустрии. Речь идет о так называемой маргинальной торговле или торговле с залогом (margin trading), предлагаемой как банками, так и множеством брокерских компаний. Такое понятие обычно применяется к операциям на валютном рынке или рынке форекс (forex), хотя недавно подобные инструменты появились и для торговли акциями. Очень волатильная, или быстро меняющаяся среда дает возможность на краткосрочных колебаниях валютных курсов зарабатывать в короткие сроки очень высокий процент доходности на инвестированный капитал.

Суть маргинальной торговли заключается в том, что инвестор, открывая торговый счет в финансовом учреждении и размещая страховой депозит на счете, получает доступ к более внушительным суммам, которыми он может оперировать, заключая валютные сделки типа спот с этим брокером. Обычно предлагается возможность заключения сделок по четырем основным валютным парам: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, но некоторые брокеры предоставляют возможность торговать по достаточно большому количеству других пар. Денежные средства для операций предоставляет банк брокера, причем не в виде реальных денег на расчетном счете, а кредитного лимита, который превышает сумму внесенного инвестором залога в десятки, а то и в сотни раз. Такое соотношение между страховым депозитом и суммой, на которую инвестор может покупать или продавать валюту, называется финансовым рычагом. В приведенном выше примере, обладая 5 000 долларов, вы получаете возможность совершить сделку (открыть валютную позицию) на сумму 50 000 долларов, то есть финансовый рычаг в данном случае составляет 1:10. В итоге инвестор получается как бы привязанным к выбранному им брокеру и его банку.

Margin trading до Интернета и после

В доинтернетовскую эпоху такие сделки заключались по телефону, а оборудование, необходимое для получения информации о котировках, новостей и построения графиков для технического анализа в реальном времени, стоило больших денег. Суммы начальных депозитов, необходимых для открытия счета, были достаточно большими (порядка 50 000 долларов), а финансовые рычаги – достаточно малыми (1:10, 1:20). Иными словами, это было предназначено для весьма состоятельных инвесторов. В наше время, когда Интернет есть практически повсюду, а последние достижения труда программистов воплощены в различных компьютерных программах, позволяющих поставлять новости, котировки и графики в реальном времени от сотен брокеров прямо на ваше рабочее место, причем бесплатно, это становится реальностью и для мелких инвесторов. Появилась возможность открыть счет в одной из брокерских компаний, предлагающих услуги forex online trading, внести страховой депозит в размере 2000 долларов (начальная маржа – initial margin) из имеющихся 5000 долларов, оставив на покрытие возможных убытков 3000 долларов (вариационная маржа - variable margin). Скачать с веб-страницы брокерской компании программу, очень похожую на настоящий информационный терминал Reuters, используемый в treasury банков по всему миру. Программы совмещают в себе терминал для котировок в реальном времени, модуль экономических и политических новостей, обновляющихся также в реальном времени, и модуль для построения графиков курсов, с возможностью наложения на график различных индикаторов технического анализа. Затем, поднаторев в основах фундаментального и технического анализа, воспользоваться финансовым рычагом 1:100 или даже 1:200 и попробовать свои силы в прогнозировании поведения валютных курсов, пытаясь извлечь из этого выгоду, то есть заняться валютными спекуляциями. Получится это у вас или нет, сложно сказать. Однако со 100-процентной уверенностью можно утверждать, что это поможет вам лучше разбираться в факторах, влияющих на поведение валютных курсов, а также в том, как функционирует мировой межбанковский рынок. Ведь теперь вы имеете прямой доступ к котировкам этого рынка, минуя посредство вашего любимого банка, правда, такие котировки подходят только для осуществления сделок определенного рода. Отмечу, что 2000 долларов начальной маржи дадут вам возможность при рычаге 1:100 совершить сделку на покупку или продажу примерно 200 000 долларов, причем на валютной паре EUR/USD каждый пункт изменения принесет вам прибыль или убыток в 20 долларов. При среднедневных колебаниях в 30 пунктов прибыльная позиция принесет вам в этот день порядка 600 долларов.

Бесплатный сыр – только в мышеловке

Вместе с тем каждому решившемуся заняться маргинальной торговлей следует помнить, что риск от таких операций безгранично велик, и вы можете навсегда потерять большую часть инвестированных денег. Почему? Да потому, что колебания курсов могут работать как на вас, так и против вас. И если ваша сделка приносит вам убыток, то он будет измеряться такими же большими цифрами, как и прибыль, на которую вы рассчитывали. В нашем примере с EUR/USD, выдерживая убыточную позицию в 200 000 евро (примерно 200 000 долларов), за 1 день вы получите убыток в 600 долларов. 5 таких убыточных дней лишат вас вариационной маржи в 3 000 долларов, и вы не сможете совершать новых сделок, пока не внесете дополнительные средства. Чтобы как–то избежать таких печальных сценариев, необходимо четко знать предельно допустимую величину убытка за день и убытка от сделки, который вы можете себе позволить. Главное, что можно посоветовать в этой ситуации, – держать свои эмоции под контролем, ведь валютные спекуляции – это борьба с самим собой, попытка совладать со своими, не побоюсь этого слова, человеческими качествами – страхом и жадностью. Страх за то, что убыток может стать еще больше из-за неправильно использованной возможности, а жадность - от неполученной прибыли вследствие неиспользованных возможностей.

Понять рынок, быстро выработать стратегию и принять решение – вот три составляющие успешной маргинальной торговли.

Дмитрий АНДРЕЕВ
spotex.com