Обратно

Экономический прогноз Банка Эстонии

Несмотря на внешнеэкономическую нестабильность, банк в ближайшей перспективе предполагает некоторое ускорение темпов экономического развития.

В этом свете есть надежда, что и показатели экономического роста в Эстонии в 2003 году не будут резко отличаться от показателей среднедлительного периода. Экономическую среду Эстонии будет по-прежнему определять внешняя торговля.

Говоря кратко о сценариях на будущее, сегодня наиболее вероятным представляется, что фазу застоя мировой экономики Эстония преодолеет сравнительно безболезненно. Если же застой продлится, риски Эстонии возрастут. По сравнению с весенним прогнозом, в силу внешнеэкономических факторов некоторые оценки Банка Эстонии изменились - виды на предстоящий год стали немного скромней.

Внешнеэкономические риски

Последний год продемонстрировал разноречивость ожиданий от глобальных экономических процессов. Сегодня веры в экспансивную экономическую политику значительно поубавилось, явных признаков улучшения ситуации нет. Из-за продолжающейся нестабильности прогнозы темпов восстановления экономического роста более скромные не только в Европе, но и в Америке. Продолжающийся спад изменил видение вероятных источников опасности.

По летним прогнозам, экономический рост в ЕС в 2002 году должен был составить около 1,5 процента. На сегодня цифра скорректирована до менее одного процента. Ожидалось, что в 2003 году рост будет составлять почти три процента, теперь показатель ограничен двумя процентами. В 2003 году в силу медленных темпов экономического роста темпы инфляции в еврозоне должны замедлиться менее чем на 2 процента.

В общемировом масштабе наблюдается некоторое ускорение инфляции. Восстановление темпов роста европейской экономики в разных регионах идет по-разному. Так, экономическая активность Финляндии и Швеции в прогнозируемый период будет выше среднеевропейского показателя. Предполагается, что и развитие России будет весьма благоприятным для Эстонии. Наше присоединение к ЕС пройдет без негативных последствий.

Иначе говоря, внешнеэкономическая среда будет постепенно улучшаться, этот процесс не будет бурным и быстрым. Для Эстонии это будет означать, что ей придется справляться в условиях непривычно скромного внешнего спроса.

Противоречие внутреннего и внешнего спроса

В 2003 году внешний спрос на эстонские товары будет скромным, а спрос на внутреннем рынке сильным. Внутренний спрос позволит поддержать благоприятный уровень процентных ставок по кредитам, которые, в свою очередь, подпитывают оптимистические ожидания. Внешнеэкономические предпосылки позволяют говорить об изменениях, вероятных во втором полугодии 2003 года. С ростом спроса на экспортные товары финансовый канал начнет подавать сигналы к ограничениям. Предположительно, что потребление будет все же менее чувствительным, чем инвестиции. Есть надежда, что с улучшением внешнеэкономической среды замедлится рост долгового бремени реального сектора экономики.

Темпы роста внутреннего спроса в 2003 году останутся все еще высокими, правда, некоторое замедление их все же произойдет, а внешний спрос повысится. 2003 год будет годом умеренного роста. По прогнозу рост экономики составит 5 процентов. Это позволило бы назвать год успешным, если бы не серьезные риски момента, несколько скрадывающие перспективы.

Несмотря на ожидание стабилизации темпов роста внутреннего спроса, главной характеристикой предстоящего периода будет по-прежнему инвестиционная активность. Преобладать будут инвестиции в инфраструктуру, они даже несколько возрастут, в силу этого импульсы ускорения экономического роста проявятся лишь к середине периода.

Среди циклических факторов наиболее важными будут дополнительные инвестиции, осуществляемые по условиям ЕС. Первое полугодие подтвердило весенний прогноз, по которому расходы на потребление в 2002 году должны были расти быстрей ВВП. Опережающий рост потребления был даже несколько выше, чем предполагалось. Из-за этого темпы роста частного потребления в прогнозе увеличены. Динамику инвестиций и потребления определяет такой компонент, как ожидания людей, из-за чего излишний оптимизм может стать дополнительным источником опасности.

Возрастет конкурентоспособность Эстонии

Сравнительно высокий темп роста внутреннего спроса и постепенное восстановление внешнего спроса резких изменений в дефиците текущего счета не произведут. Предполагается, что рост экспорта товаров и услуг в 2003 году превысит рост импорта, это должно улучшить состояние текущего счета.

Рост экспорта изделий эстонского производства по-прежнему будет опережать рост импорта наших торговых партнеров. Помимо внешнеторговой интеграции это сигнализирует и о росте конкурентоспособности Эстонии. Соотношение сальдо доходов и ВВП в 2003 году останется более-менее на уровне 2002 года, но в перспективе соотношение будет портиться. По базовому сценарию в 2003 году дефицит текущего счета составит 9,4 процента от ВВП.

Изменения процентных ставок будут происходить в основном под влиянием отечественных факторов, и только во втором полугодии 2003 года на них скажется внешнеэкономическое давление.

Рост цен в этом году будет сопоставим с прошлогодним, инфляционные различия с ЕС значительно не изменятся. Прогнозируемая инфляция - 3,3 процента. Цифра сравнительно низкая в условиях нарастающего давления зарубежных цен и отложенных административных мер. Инфляция в 2003 году предполагается скромной, поскольку все еще будет ощущаться влияние снизившихся импортных цен. Под влиянием политической составляющей инфляция в первом полугодии будет ниже среднегодовой. Во втором полугодии произойдут серьезные корректировки цен в сторону роста.

Глобальная политическая ситуация не позволяет делать прогнозы по ценам на нефть. Прогнозы зависят от того, какому из сценариев событий, связанных с Ираком, специалисты отдают предпочтение.

В 2003 году можно ждать подорожания всех важнейших сырьевых статей.

Источник: Eesti Pank