Обратно

Нефтяной козырь

Фуад РАСУЛОВ,
аналитик
Admiral Investments & Securities

Фото EPA

За колебаниями цены на нефть следят даже люди, далекие от нефтеторговли, - от нее зависят цены на топливо и многие виды продуктов. Если сравнить количество нефти, требуемое для получения определенного количества определенной энергии, с эквивалентом натурального газа, то получается, что производство энергии из газа на 25% дешевле, чем производство такого же количества энергии из нефти.

Сводка торгов на нефть на прошлой неделе оказалась характерной для лета. На прошлой неделе цены на американский сорт нефти WTI протестировали ценовой максимум сентября прошлого года. В среду, 6 июня, пробив важные ценовые уровни, июньский фьючерс пробил отметку 67 долларов за баррель и продолжил свой рост до 67,35. Правда, длился этот рост не так долго, уже в четверг - пятницу уверенный рост завершился резким падением - в пятницу цена опустилась до 64,55 доллара за баррель. Примерно то же самое происходило и с сортом Brent, который торгуется уже на европейской бирже ICE Futures в Лондоне. Цена в четверг достигла многомесячных максимумов, поднявшись до 71,72 доллара за баррель и чуть-чуть не дотянув до 9-месячного максимума. А в пятницу фьючерсные цены на нефть в Лондоне и Нью-Йорке упали более чем на 2 доллара и полностью растеряли прирост, достигнутый за несколько предыдущих сессий. По итогам торгов 8 июня июльские фьючерсы на нефть марки Brent на бирже ICE Futures упали на 2,62 доллара - до 68,60 доллара, а июльские фьючерсы на нефть Light Sweet на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) опустились до 64,35 доллара. Котировки обоих контрактов оказались ниже, чем в конце предыдущей недели. В пятницу, 1 июня, июльские фьючерсы на Brent закрылись на отметке 69,07 доллара, а июльские фьючерсы на Light Sweet - на значении 64,77 доллара.

Причин и для роста, и для падения было достаточно. Но если причины для роста в основном спекулятивные, то падение, скорее, было вызвано фундаментальными факторами. Вообще, как говорил один известный аналитик, лето самое сумасшедшее время на рынке товарных фьючерсов, в это время рынком овладевают панические эмоции, рынком движут страх и паника. Скорее всего, и на этот раз рынок испугался урагана Гону в Аравийском море. Из-за этого урагана на три дня (вторник - четверг) приостановилась отгрузка нефти с терминала Мина-аль-Фахал в Омане. Следует отметить, что в нормальном режиме через терминал отгружается 650 тысяч баррелей нефти в день. Но в результате страхи по поводу серьезных нарушений поставок, а тем более добычи нефти, оказались чрезмерными.

Наиболее важной новостью абсолютно для всех рынков явилось увеличение процентных ставок и, следовательно, доходности 10-летних казначейских облигаций. Казалось бы, для рынка нефти это не самый первый фактор, но все же отношение к товарным рынкам имеет и это событие. Дело в том, что рост ставок тормозит развитие мировой экономики и, следовательно, потребление нефти и сырья. Кроме того на рынок поступила еще одна новость. Оказалось, что в мае 10 стран ОПЕК, не считая Ирака и Анголы, добывали 26,640 млн баррелей нефти в день. Это на 840 тысяч баррелей в день больше, чем предусматривали решения конференций ОПЕК, состоявшихся в октябре и декабре 2006 г. Хотя, это не «новость», страны ОПЕК и раньше нарушали квоты.

Если взглянуть на график, то можно увидеть, что цена на американский сорт находится в восходящем треугольнике, но уровни 66-67 являются сильными с точки зрения технического анализа, такие зоны называют зонами сопротивления, и обычно пробитие этих уровней приводит к новым максимумам, хотя в этот раз пробитие хоть и имело место, но было ложным, вместо максимумов мы увидели падение.

Интересно мнение Индрека Рауда, главного аналитика компании Admiral Invest. По мнению Индрека, скорее всего, сейчас цены обусловлены текущими уровнями спроса и предложения, а падение премий по опционам наводит на мысли о том, что спекулянты сейчас держатся в стороне от рынка.

Так как нефть в первую очередь используется в качестве энергоисточника, то полезно было бы рассмотреть и другие источники для ценового сравнения. Если сравнить количество нефти, требуемое для получения определенной энергии, с эквивалентом натурального газа, то получается, что производство энергии из газа на 25% дешевле, чем производство такого же количества энергии из нефти. Более того, сезон ураганов в Мексиканском заливе уже начался, и малейшие изменения ситуации могут привести к наплыву спекулянтов на рынки. По мнению Индрека, скорее всего цены будут колебаться в районе 60-66 долларов за баррель. Для европейского сорта Brent диапазон цен примерно 65-72 доллара за баррель.