Обратно

Искусство делать деньги

Виктория ЮРМАНН

Кристель Кивинурм-Прийсалм из Avaron Capital считает, что для эстоноземельцев пришло время инвестировать в Европу. Фото Сергея ТРОФИМОВА

Инвестиционная фирма Avaron предлагает инвестировать в акции предприятий развивающихся стран Восточной и Центральной Европы, чтобы заработать на их быстро растущих рынках, как когда-то западные инвесторы делали это на эстонском рынке.

Avaron Capital - это новая компания на отечественном инвестиционном небосклоне, но люди, работающие в ней, давно известны в финансовых кругах. Последние годы все они работали в Trigon Capital, но однажды почувствовали себя выросшими из коротких штанишек и пару месяцев назад основали собственную фирму.

«Мы не просто создали еще одну инвестиционную компанию, но предлагаем свой подход - ценностное инвестирование в развивающейся Европе», - говорит один из партнеров Avaron Capital Кристель Кивинурм-Прийсалм. - Мы инвестируем деньги клиентов так же, как и собственные деньги».

Инвесторы уходят на Запад

Авароновцы не вкладывают деньги в отечественные предприятия, цена которых, по словам Кивинурм-Прийсалм, слишком завышена. «Нашим малым предприятиям сейчас выгодно выходить на биржу - за них дадут хорошие деньги», - поясняет она и добавляет, что инвестировать в Эстонии сейчас рискованно - перегрев экономики может в одночасье обрушить рынок, и первыми пострадают строительные компании и крупные торговые сети.

Вместо этого Avaron обещает своим клиентам новейшие и хорошо сбалансированные инвестиционные продукты, охватывающие все виды имущества Центрально-Восточного региона Европы. Однако основной упор авароновцы делают на инвестициях в малые предприятия развивающихся стран, недавно ставших членами ЕС или планирующих присоединиться к сообществу.

«Мы как бы возвращаемся в Эстонию середины 90-х годов, и это очень увлекательное, а главное - выгодное дело», - рассказывает Кристель Кивинурм-Прийсалм.

Прошлый опыт подсказывает

Экономика в странах Восточной и Центральной Европы, куда авароновцы не включают СНГ и Турцию, последние четыре года активно развивается, опережая показатели еврозоны в среднем на 2-3 процентных пункта. Этому способствует прежде всего рост внутреннего потребления и инвестиций за счет снижающихся процентных ставок по кредитам. Подобная тенденция сохранится по крайней мере в ближайшее десятилетие, поскольку кредитное бремя частных потребителей очень невелико: к примеру, в Польше, Болгарии и Румынии по отношению к ВВП оно составляет соответственно 18, 17 и 11 процентов против 40 процентов у Эстонии и Латвии или средних 54 процентов по еврозоне. Между тем в этом регионе проживает четверть всего населения Европы - почти 125 миллионов человек.

Чтобы обуздать сопутствующие высокому внутреннему спросу инфляцию и внешнеторговый дефицит, правительства восточноевропейских стран вынуждены проводить жесткую бюджетную политику, а центробанки активно сокращать ликвидность. Политическая ситуация в регионе уже на протяжении долгого времени остается стабильной, доминируют европейские настроения и желание перейти на евро. Словом, вполне подходящий для размещения денег климат.

Маленькие, да удаленькие

Из общего спектра потенциальных инвестиционных объектов Avaron выбрал малые и средние предприятия. «Не по нашим, эстонским, конечно, меркам. Наш фонд имеет право инвестировать в предприятия с рыночной капитализацией (это количество выпущенных акций, умноженное на их рыночную цену) до трех миллиардов евро, но сейчас мы видим наибольшие перспективы в фирмах, капитализация которых составляет от 10 до 500 миллионов евро», - говорит партнер Avaron Capital.

По прогнозам, прибыль этих предприятий в ближайшие годы будет увеличиваться более чем на 20 процентов. Но поскольку они до сих пор оставались вне орбиты интересов иностранных инвесторов, их акции котируются по более низким ценам в сравнении с такими же фирмами Западноевропейского региона или местными крупными компаниями. С точки зрения сферы деятельности Avaron отдает предпочтение предприятиям, работающим на удовлетворение внутреннего потребления, то есть недвижимости, банковского сектора, страхования, розничной торговли, медийным - именно они считаются самыми перспективными.

«Мы инвестируем в акции биржевых предприятий, но всегда проводим собственный основательный анализ фирмы. Главнейшей частью этого анализа является посещение предприятия, что позволяет нам правильно оценить компетентность руководства и прозрачность компании», - поясняет Кристель.

Надо лично удостовериться

Из 800 малых и средних предприятий, попавших в сферу интересов инвестиционной компании, авароновцы ежегодно посещают более трехсот, подыскивая быстрорастущие и грамотно управляемые фирмы. «Если руководство ездит на шикарных автомобилях и работает в великолепном офисе, а в производственных комплексах - грязь и техническое убожество, вряд ли можно ожидать от такого предприятия хороших показателей», - говорит Кивинурм-Прийсалм.

Вызывает у инвесторов сомнение и недостаточная компетентность руководителей в вопросах основной деятельности фирмы, а также в знании конкурентов в профильном секторе как в своей стране, так и на мировом уровне, уклончивость в ответах, недостаточное технологическое обеспечение работников, о чем вряд ли узнаешь, изучая официальные документы.

«Нельзя быть излишне самоуверенным и доверять написанному на бумаге, а также следовать стадному чувству», - делятся своими секретами управления фондами авароновцы.

Начинайте с малого

Всего за три месяца существования Avaron Capital сумел привлечь к своему Фонду малых предприятий развивающейся Европы, объем которого составляет 275 миллионов крон, 203 инвестора. Его Балканский фонд объемом в 268 миллионов крон заинтересовал 177 инвесторов.

«Если человек хочет подкопить деньги, которые ему понадобятся через год-другой, то лучше купить облигации. А в акции надо инвестировать с долгосрочной перспективой», - советует партнер Avaron Capital.

Перспективой авароновцы называют накопления для того, чтобы, к примеру, дать хорошее образование своим подрастающим детям, сделать более радостной старость или стать независимым от работодателя еще в годы активной деятельности. Ведь акции - это всегда деньги.

По словам Кристель Кивинурм-Прийсалм, молодым семьям, расплачивающимся по кредиту за жилье, конечно, трудно найти лишние средства, к тому же многих потенциальных инвесторов часто одолевают сомнения. В этом случае авароновцы советуют начинать с небольших сумм, по нескольку сотен крон в месяц.

«По опыту общения с людьми знаю, что крон 500 в месяц можно изыскать, сократив далеко не первостатейные семейные расходы, - говорит Кристель Кивинурм-Прийсалм. - Ведь обеспеченный человек - это не тот, кто много зарабатывает, а тот, кто дольше других может прожить на заработанные деньги. И при этом заботится о собственном будущем».