Обратно

Комментарий текущей недели

Фуад РАСУЛОВ,
Admiral Markets

В США наступила рецессия

В понедельник NBER (National Bureau of Economic Research) сообщил, что рецессия в США началась ровно год назад. Вообще, если верить учебникам, рецессией называется два последовательных квартальных отрицательных показателя валового продукта, чего пока не наблюдается. Но NBER, конечно же, считает по более сложным моделям и учитывает огромное количество данных, включая, например, занятость.

Падение индексов в понедельник оказалось достаточно серьезным. Впрочем, расти им было не с чего - новостной фон, макроэкономическая картина сейчас не самые лучшие. Индексы упали от 7,7% до 8,95%. Индекс широкого рынка S&P 500 потерял 8,93% за одну торговую сессию. Один из американских аналитиков прокомментировал это событие так: «Новость о том, что США в рецессии с декабря 2007-го, является не очень-то плохой. Если мы уже год как в рецессии, значит осталось несколько месяцев, ведь «стандартная» рецессия длится 16-17 месяцев». Впрочем, сразу же добавил, возможно, текущая рецессия будет длиться дольше, нежели обычно в среднем. В индексе S&P 500 всего 2 бумаги показали рост, остальные 498 упали в цене.

С одной стороны, давно понятно, что рецессионные процессы в американской экономике начались и пока им не видно конца. Но если говорить о ВВП, то пока двух последовательных падений ВВП не наблюдалось. Данные за второй квартал были положительными, а показатели третьего квартала показали негативную динамику. Спад составил 0,5%. Впрочем, в четвертом квартале 2007 года валовой продукт уже был «в минусе», хотя после этого показал рост. Но, так или иначе, рецессию объявили, осталось ждать ее конца.

Нефть достигла новых минимумов

Цены на нефть достигли новых минимумов. Во вторник утром баррель американского сорта WTI (Light Sweet Crude Oil) стоил уже около 47 долларов. Спад экономики в США и мировой экономике оказывает существенное давление на нефтяные цены и в целом на цены на сырье. Естественно, при таком слабом росте экономики потребление не может быть таким же, что и на пиках. Но не стоит исключать и спекулятивный фактор данного рынка. Ведь летом, когда нефть стоила 147 долларов, спад в экономике уже начался, и было понятно, что потребление в мире будет, скорее всего, ниже. Но тем не менее рынки загнали цены до рекордных уровней, объясняя это то падением доллара, то рисками.

Российские индексы продолжили падение

Неудивительно, что и российские индексы во вторник не смогли устоять перед возможностью “сходить” вниз. Падение американских акций в понедельник, снижение цен на нефть - все это катализаторы падения для российских бумаг. Индекс РТС котируется на отметке 600 пунктов, а ММВБ стоит около 550 пунктов. Лукойл опустился до уровня 775 рублей, акции Газпрома упали до 106 рублей. Впрочем, эти уровни нельзя назвать локальными минимумами, так как в октябре котировки падали еще ниже. Акции Норильского Никеля с мая по сегодняшний день показали сильнейшее падение, упав с 7700 рублей до 1800 (цена во вторник). Компания недавно объявила об обратном выкупе своих акций, но даже это не помогло котировкам восстановиться. Было много проблем с этим выкупом, но на прошлой неделе стало ясно, что обратный выкуп акций Норильского Никеля, наконец, состоится. Более того, конфликт сторон (UC Rusal и Интеррос) завершен, или, если быть более точным, заморожен. Стороны договорились в течение как минимум трех лет не «вставлять палки в колеса» друг другу и не портить и без того безрадостную картину операционной деятельности компании. Ходят слухи, что такое перемирие - результат давления со стороны государства. Мол, от деятельности компании зависит судьба сотен и тысяч рабочих мест, и государство, как никогда, заинтересовано в том, чтобы компания не страдала от взаимных претензий сторон (Дерипаска и Потанин). Кстати, вчера должно было состояться собрание совета директоров, где должны были определиться лица, представленные в совете. Ни Потанина, ни Прохорова там не будет.

Удачи на рынках!