Обратно

Итоги минувшей недели

Фуад РАСУЛОВ,
Admiral Markets

В последнее время движения на рынках стали носить более напряженный характер, то есть их волатильность выросла в разы. Инвесторы ведут себя очень нервно, что сказывается на стоимости различного рода активов (акций, цен на сырье, валют и т.д.) Этот факт увеличивает важность знаний и навыков в финансовой сфере, ведь в конечном итоге каждой отдельно взятой семье, потребителю, бизнесмену приходится принимать решения и в такой достаточно сложный период. Начиная с сегодняшнего выпуска, помимо освещения основных экономических тенденций и событий на финансовых рынках, компания Admiral Markets совместно с еженедельником «Бизнес-среда» будет публиковать небольшие статьи ознакомительного характера, которые будут способствовать увеличению финансовой грамотности и знаний в области экономики. Мы постараемся рассказать об основных моментах, которые важно знать каждому, кто так или иначе связан с финансами и рынком, будь то взятый кредит, купленные акции или валютный риск. Надеемся, что выпуски помогут вам ответить на вопросы, которые раньше оставались без ответа. Более того, в рубрике «Вопрос-ответ» вы сможете получить ответы на все интересующие вас в этой области вопросы, которые можно задавать по адресу eteri@moles.ee. Мы постараемся ответить на все вопросы, связанные с финансами и экономикой. Наиболее интересные вопросы и ответы к ним будут публиковаться на страницах издания.

Волатильность и нервозность на рынках выросла

Прошедшая неделя оказалась достаточно бурной. Данные по рынку труда в США, розничные продажи в Европе и много других макроэкономических показателей сделали движения на фондовом и валютном рынках весьма нервозными. В итоге рынок акций как в США, так и в России упал, основные европейские валюты обвалились против доллара (то есть доллар вырос), а цены на нефть показали очередные минимумы.

Основным событием прошедшей недели можно смело назвать выход данных по рынку занятости в США. Цифры показали рост безработицы с 5,7% до 6,1% (рекорд с 2003 года) и сокращение рабочих мест в экономике США на 84 000 человек. То есть, грубо говоря, нанятых на работу в августе было на 84 000 меньше, чем уволенных за тот же период. Фондовый рынок отреагировал падением основных индексов, хотя к концу дня они смогли восстановить потери. В итоге американские индексы упали на 2,8% (Dow Jones) и 4,7% (NASDAQ)

Другое не менее важное по значимости событие приподняло инвесторам настроение. Речь идет об оглашении Генри Полсоном, главой казначейства США, планов по национализации двух крупных ипотечных компаний - Fannie Mae и Freddie Mac. Таким образом, власти дали рынку понять, что не ограничатся спасением инвестиционных банков, подобных Bear Sterns, а пойдут дальше. А именно: государство намерено взять под свой контроль два гигантских ипотечных банка и сменить руководство в них.

Поможет ли эта мера восстановить доверие инвесторов к рынкам, пока неизвестно. Ясно одно: власти США готовы идти даже на самые крайние меры ради спасения финансовой системы. По итогам понедельника рынок акций США в среднем вырос на 2% (индекс S&P 500).

Биржевые индексы

Сегодня мы расскажем о биржевых индексах. Практически в каждом нашем выпуске публикуются графики основных валютных пар и основных индексов. Пришло время разобраться в том, насколько они полезны для рядового инвестора и как их «читать».

Немного теории и истории

Биржевой индекс – это составной показатель изменения цен определенной группы активов (товаров, ценных бумаг или других инструментов). Обычно абсолютные значения индексов не особо важны. Большее значение имеют их изменения с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправленно. Как мы уже отмечали, индекс в зависимости от его состава может отражать «ситуацию» в стране и в отдельной группе ценных бумаг (например, в отдельном секторе экономики).

Самым первым биржевым индексом является индекс, который был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США.

А вот самыми известными в мире индексами считаются Dow Jones Industrial Average, NASDAQ и S&P 500. Первый отражает стоимость 30 крупнейших американских промышленных компаний, NASDAQ- технологичный индекс, отражающий стоимость компаний «новой экономики» США (компании, связанные с высокими технологиями - компьютеры, интернет, биотехнологии), а в S&P 500 включены 500 крупнейших компаний Соединенных Штатов. Как видно, цифра в конце индекса, обычно указывает на количество бумаг, входящих в состав индекса. В каждой стране (речь идет о развитых и развивающихся рынках с более или менее ликвидным рынком ценных бумаг) есть хотя бы один индекс, показывающий стоимость определенной корзины.

Если рынок достаточно развит, то индексов несколько, и разделение уже идет по отраслям. Например, с конца 2006 года на российской бирже РТС, помимо основного российского индикатора состояния отечественного рынка акций — индекса РТС, начался расчет пяти отраслевых индексов: нефть и газ, потребительские товары и розничная торговля, металлы и добыча, промышленность и индекс телекоммуникации.

В странах Балтии существует целое семейство индексов, разработанных управляющей биржами компанией OMX. В каждой стране есть свой индекс, например, для Эстонии это OMX Tallinn, являющийся индексом Таллиннской биржи. Базовой датой отсчета для индекса OMX Tallinn является 3 июня 1996 года. Соответственно для Латвии разработан индекс OMX Riga, а в Литве рассчитывается индекс OMX Vilnius.

Вообще различают три метода расчета биржевых индексов:

Метод средней геометрической простой

Метод средней арифметической простой (Dow Jones)

Метод средней арифметической взвешенной

Последний придает акциям разные веса в индексе. Таким образом, более крупные компании имеют большее влияние на значение индекса. А вот Dow Jones Industrial Average рассчитывается по методу средней арифметической простой, и это является одним из существенных недостатков индекса. При подсчете индекса более дорогие акции сильнее влияют на него. Это приводит к ситуациям, когда большое процентное изменение цены относительно дешевой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции. Кроме того, охватывая лишь 30 акций, индекс Доу Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Кстати, последнее изменение в составе индекса, о котором шла речь в начале статьи, преследует цель частично устранить эти проблемы и сделать состав индекса более «актуальным» для всей экономики страны.

Короче говоря, если мне нужно узнать, как обстоят дела на финансовом рынке (на рынке акций) в той или иной стране или отрасли, вовсе не нужно выяснять и сравнивать цены на все акции в каждой стране (отрасли). Достаточно взглянуть на индекс, а точнее, его график и сравнить тенденцию. К примеру, основные американские индексы (впрочем, как и почти все мировые), к которым относятся вышеупомянутые Dow Jones Industrial Average, NASDAQ и S&P 500, с начала года потеряли в стоимости от 8% до 13%. Связано это со страхами относительно наступления скорейшей рецессии в США, вызванными кризисом в ипотечном секторе. То есть, возможно, с начала года какие- то бумаги и выросли в цене, возможно, акции определенных компаний неплохо себя чувствуют (например, акции McDonalds), но в целом на рынке царит пессимизм, и направление движения всего рынка нисходящее, несмотря на рост отдельных бумаг.

Или когда я хочу узнать направление движения акций из моего портфеля, но на это нет времени и возможности, я вовсе не стараюсь найти цены на акции отдельных компаний, входящие в мой портфель, а лишь узнаю информацию о дневном изменении соответствующего индекса (в данном случае индекса ММВБ или РТС) и примерно догадываюсь о том, насколько выросли или упали мои акции. Впрочем, могут быть и исключения - скажем, весь рынок (индекс) может вырасти, а именно акции, входящие в мой портфель, упасть, например, в связи с какой-то негативной информацией касательно именно этих компаний. И тогда, конечно, изменение индекса, или изменение стоимости всех акций на рынке, не будет отражать изменение цен на мои бумаги.

В развитых странах, особенно в тех, где большая часть населения имеет сбережения или инвестиции на рынках капитала, информация о значении индексов широко распространена. На новостных сайтах, в ежедневных экономических изданиях и других ресурсах, имеющих хоть какое-то отношение к экономической или социальной жизни, постоянно публикуются значения основных индексов. А для профессионалов в области инвестиций значение индекса порой важнее, чем значение температуры воздуха на улице или прогноз погоды на завтра. Удачных вам инвестиций!

Удачи на рынках!

При написании статьи использованы материалы с веб-сайтов OMX, биржи РТС и компании Dow Jones.